从苹果产业链到华为产业链 国产供应商迎来发展新机遇

华为首款商用5G手机Mate 20X 5G 7月26日在深圳坂田总部发布,并将于8月16日正式开售,定价为6199元。发布前夕,多只“华为概念股”持续走强,7月26日当日,包括金桥信息、劲胜智能、百邦科技、茂硕电源和捷荣技术等多只个股收获涨停。

在业内分析人士看来,过去十年,苹果产业链一度成为A股市场信息通信技术领域持续时间最长、影响范围最大的投资主题,现在情况正在变化,华为产业链有望成为A股市场未来5年-10年最大的投资机遇。

华为手机出货量逆势创新高 苹果砍单严重

7月30日,华为在深圳总部召开上半年业绩发布会,公布了其今年5月份以来的首份财报。上半年营收4013亿元,同比增长23.2%;5G业务未受影响,上半年获得11个5G商用合同;智能手机发货量(含荣耀)达1.18亿台,同比增加24%,海外手机销售目前已经恢复到禁令之前80%的水平。

据Canalys的数据显示,在其他手机品牌出货量全部近两位数同比下滑的情况下,华为2019年二季度智能手机出货量达3730万台,是排在第二的OPPO出货量的两倍还多。华为创始人任正非此前在接受采访时表示,今年智能手机总出货会达到2.7亿部。这也意味着下半年华为智能手机的出货量将会提速。

与华为手机出货量快速增长形成鲜明反差的是,苹果近期砍单严重。据产业链爆料称,今年苹果已经多次调整iPhone的订单,特别是近期砍单严重,除了有一部分是为新一代iPhone让路的因素,更多的还是用户购买需求乏力,导致库存增加,让库存保持在正常的水平线(砍单削减销量)是现阶段苹果要做的主要工作。

产业链消息人士表示,iPhone目前在全球的销量都表现得非常低迷,除了有一部分新iPhone即将发布的因素影响,更多的还是产品本身的问题。相比安卓手机厂商来说,去年发布的三款新iPhone,都不占优势,包括没有新意的刘海屏设计、续航依旧不给力等等,更重要的是,手机售价太贵,即便苹果多次从侧面进行降价,但它们依然很贵,用户接受起来比较困难。

在华为手机出货量快速增长的背景下,华为产业链公司也有望受益。东方证券认为,随着下半年5G建设全面铺开,明年起有望迎来新一波智能手机5G升级和换机热潮。从射频天线等核心环节工艺材料数量显著升级,到5G手机功能创新拉动相应零部件变革,消费电子产业有望迎来新一轮成长期。

苹果供应链净利下滑 华为5G供应商业绩利好

在国内智能手机整体出货量下滑的背景下,华为智能手机业务出现了逆势上涨,加之几天前华为发布首款5G手机Mate 20X 5G版,不仅加速了新一轮换机潮的到来,也使华为和其供应商率先享受了这份红利。

通过梳理15家核心供应商今年的中报业绩,记者发现,蓝思科技、星星科技净利润出现亏损,欧菲光、信维通信和电连技术等净利润下降,欣旺达、硕贝德等10家厂商净利润呈现不同程度增长。由于消费电子行业经历了动荡发展,致使行业竞争加剧,行业规模整体承压,蓝思科技面临产能下降、成本增加,产品毛利率下降等压力,出现上市以来的业绩首亏,净利润大幅下降137%。

欧菲光与蓝思科技可谓同病相怜,其传统触控产品、低端摄像头模组和电容式指纹识别模组的价格承压,触控显示事业群的产能利用率较低,导致公司盈利能力下降。

而记者注意到,蓝思科技和欧菲光都曾经是苹果产业链下的明星公司。作为知名的苹果概念股,蓝思科技在过去的几年中,可谓一路高涨,尤其是在2015年上市后,从2016年开始至2017年底,随着公司在苹果支持下业绩一路暴涨的同时,市值股价也一路走高。

随后,蓝思科技股价开始迎来了下跌行情,从当时的最高峰38.4元/股,下跌到目前的7.56元/股,下跌幅度超过了80%。业内人士认为,蓝思科技大幅亏损与其最大客户苹果有直接关联,苹果订单失利让蓝思科技产能利用率下滑,设备摊销未能达到预期,再加之,在安卓阵营受到对手伯恩光学的强势竞争,使得蓝思科技的订单未有明显提升。

值得关注的是,在华为部分供应商业绩下滑之外,其5G相关供应商的业绩呈现利好。同时,华为董事长梁华也在2019年上半年业绩发布会上表示,华为5G产品和供应没有受到美国禁令的影响。因而,在华为概念股中,生益科技、飞荣达、硕贝德等厂商受益于5G产业的需求,上半年业绩均出现不同程度的利好。

因5G通信对高速高频覆铜板的需求,国内覆铜板龙头厂商生益科技,在今年上半年见证了四次涨价潮,一路上涨的覆铜板价格,或将使其持续收益。此外,背靠华为20年的飞荣达,从石墨散热片到天线阵子,飞荣达的产品布局紧跟华为的市场需求,从而迎来5G时代的强势发展势头,也是华为供应链中受益颇多的一家。

从跟随者转型为引领者

华为概念股崛起是大势所趋

2018年11月7日,华为在深圳举办了华为核心供应商大会,到场共有150家,获奖供应商达92家。从名单上看,华为核心供应商可以说是全球化产业链的重要见证。来自中国的最多,共有37家,其余还有日本11家、德国4家、美国33家以及瑞士等各个国家均有分布。

华为在2018年的采购预算高达670亿美元。那么如何做到不被供应商“牵着鼻子走”,就要杜绝元器件的供应唯一性。从华为举办核心供应商大会,跟供应商多年来的友好合作关系,以及每一个元器件的两个供应来源,为的就是保证产品的元器件备货和供货正常。5G手机不仅让消费者翘首以待,同时也在资本市场上掀起了一波热浪,尤其是华为概念股,更是投资者追捧的香饽饽。华为董事长梁华表示,2019年华为将投1200亿元用于研发,在生存中谋求发展。值得一提的是,随着华为的不断发展,华为概念股也有望持续上涨。

华为Mate 20X 5G版手机供应商中的A股上市公司包括汇顶科技、硕贝德、比亚迪、欧菲光、京东方、蓝思科技、合力泰、同兴达、立讯精密、长盈精密、深南电路、沪电股份、歌尔股份、欣旺达、德赛电池、闻泰科技等。

随着5G时代的到来,在业内人士看来,华为产业链在A股市场崛起已是大势所趋。东莞证券报告称,5G商用加速,有望充分提振下游手机市场需求,新一轮换机周期即将开启,其中终端天线、射频前端、终端PCB、电感等细分领域受益明显,有望迎来量价齐升。

国金证券此前发布报告表示,“看好华为产业链成为A股市场未来5年-10年最大的投资机遇。在新一轮智能化浪潮下,华为公司将从过去的跟随者转型为新科技周期的引领者,通过创新驱动与供应链公司形成上升螺旋共同演化成长。”